抄底巴菲特反穿仓，纽交所故障时市价单为何高溢价成交

抄底跌幅近100%伯克希尔哈撒韦A类股票的投资者“一夜暴负”。

北京时间6月3日深夜，因技术问题，伯克希尔哈撒韦A类股出现行情异常，一度大跌99.97%，从62万美元/股跌至185.10美元/股。

在行情异常的时间内，抱着“玩票”、“天上掉馅饼”或“机会难得”等各种心态的不同投资者尝试抄底，结果却买到了每股股价高达60万美元甚至超过70万美元的伯克希尔哈撒韦股票，由于账户内并没有对应的资金，倒欠券商几十万美元甚至成百上千万美元的投资者并非个例。

为何股价在185美元时下的市价单会以70多万美元成交？资产几千、几万美元的账户，为何能够撬动数十万甚至成百上千万美元的融资？发生技术故障的情况下为何券商没有统一宣布交易取消，甚至不乏个别券商通知客户强平及支付欠款？目前，针对存在技术问题的相关交易，不同券商又是如何处理的呢？澎湃新闻记者带着这些问题采访了业内人士。

惊魂抄底

炒股社交平台上，因抄底“巴菲特”反遭大额亏损，甚至成“大负翁”的情况并非个例。

“好消息是成交了，坏消息是负债千万”“被穿仓了，最高点买入，现在股票账户是负的”“无聊挂了一单，结果直接市价买上了，紧急抛掉后直接亏损了10万美金”不少美股投资者哭诉。

澎湃新闻记者注意到，在社交平台上的很多吐槽和求助帖中，不约而同提到了市价单，也有投资者坦言，“系统故障期间挂了很多现价（限价）单和一股市价单，结果现价（限价）单都被系统撤单了，但市价单成交了。”

为何股价在185美元时下的市价单最终会以70多万美元成交呢？

曾在美林证券、千禧管理等海外机构担任过投资总监，现任沪上某私募基金董事、总经理的赵一（化名）对澎湃新闻记者说：“不少人看到185美元/股的伯克希尔哈撒韦股票，都会觉得是‘天上掉馅饼’，而全球有那么多投资者、那么多程序交易都在盯着美股市场，都想捡漏，因此人工下限价单（编注：投资者设定一个特定的价格来成交订单，只有当市场价格达到或满足该价格时订单才会成交）基本抢不到，钱不可能放在那里让你抢。”

赵一说：“我觉得下市价单的投资者，是想捡漏的。所谓的市价单，简单说就是券商帮你在市场上寻找的最优价格，虽然很可能这个最优价格是不合适的。我想当时想抄底的投资者不在少数，即便有185美元左右的伯克希尔哈撒韦股票，肯定也是非常少的，稀疏成交过后，最优的价格便来到了60万甚至70万美元。”

“国内外我们常常听说‘乌龙指’，即某个股票或品种在投资者多打或少打一个‘0’下错单时，突然跌停或涨停，这些单在市场上都是有人抢的。而抢这些单的肯定不是人工，都是机器，同时这个技术并不难做，因此这类单子是一定有‘人’在看的。”赵一指出。

融资百倍？

值得关注的是，不少投资者在社交媒体上反映，自己的账户上只有几百或几千美元，买入伯克希尔哈撒韦的股票让其融资倍数达到了200多倍。

同时，也有投资者表示，自己的账户是现金账户，并未开通两融业务，也通过融资成功买入了伯克希尔哈撒韦的股票。

对此，赵一表示，抄底巴菲特反穿仓，纽交所故障时市价单为何高溢价成交这其中可能是国内和海外股票账户的一些差异性，以及一些互联网券商的美股交易通道，和一些海外券商的验资习惯所导致的。

“目前，在国内券商开通两融功能是需要特别签署协议的，同时也需要投资者符合一些净资产、投资经验等方面的要求，才能取得两融资格。而在海外，多数账户是默认开通融资功能的，一方面是融资账户的标准比较低，另一方面是为了使用时避免重新申请。”赵一表示，“不排除一些投资者因为流程等因素，可能没搞清楚自己已经开通了融资账户。”

融资倍数方面，澎湃新闻记者了解到，目前国内市场一般情况下是2倍或多一些。

“海外的融资倍数也是有限制的，超过10倍也是不正常的，这方面可能是验资方面的问题。”赵一指出，一方面，海外的程序化交易比较多，而程序化交易是很讲究速度的，报价都以分（货币单位）计，因此氛围上对验资功能不会过度关注。

“另一方面是技术层面，市价单下很难用最终成交价进行验资，因为交易没有成功之前，系统也不能提前确认最优成交价。因此大概率是用成交前价格去验（资）的。虽然不少账户没有几十万或上百万美元的资产，但几百美元应该是符合的。”赵一进一步指出。

对于不少投资者提出的券商对融资倍数的风控质疑，赵一说：“投资者投资美股的账户虽然是在一些中资背景券商或互联网券商开设的，但在美国市场上交易的话，不少券商很可能都是租用美国的通道，而非具有结算会员资格，因此在交易层面与海外投资者并非有很大的差别。”赵一说。

如何处理

澎湃新闻记者注意到，发生技术故障下的一些成交，券商并没有第一时间宣布交易取消，甚至不乏个别券商通知客户强平及支付欠款。

例如，有投资者便在社交平台上反映，自己所在券商要强平成交的伯克希尔哈撒韦股票，并要求其补充欠款。

目前，针对存在技术问题下的相关交易，不同券商又是如何处理的呢？

中资券商方面，多家券商相关人士对澎湃新闻记者称：“因相关交易被纽交所取消，所以公司也把客户相关的交易取消了。”

互联网券商方面，长桥证券相关人士发给记者的公告上显示：由于纽约证券交易所负责处理报价的软件升级出现了技术性故障，导致伯克希尔哈撒韦等多只股票巨幅波动。有客户提交了市价单买入伯克希尔哈撒韦，该股票被买单堆积，价格超过70万美金/股，大量用户按市价买入，买单消化后，价格回落62万美金/股，用户出现了巨额损失。事后，长桥证券发现不只有用户造成大量亏损，也有客户单笔赚取了高达近20万美金的利润。

“对此，长桥证券的解决方案是：对亏损客户，主动撤回交易，垫付客户因2024年6月3日购买BRK.A造成的所有损失。对盈利客户，不做任何撤回或干预。6月5日美股交易时段对BRK.A设置为不可交易，24小时内完成撤回交易的动作。6月6日美股盘前，所有受影响的客户账户恢复正常状态。”长桥证券公告称。

同时，有美股投资者在社交媒体上写道：“目前最新情况是，市价单（买入）没卖出的，雪盈证券和老虎证券都自动撤单恢复正常了。”

“纽交所取消价格低于或等于约60万美元/股的交易后，券商对这部分交易的撤销自然是水到渠成的。对于其他价格，成交就相当于买卖合约的签订，特别是有些卖出可能存在融券的情况，因此在交易所没有明确前一些券商出于成本和电子合同考虑采取了不同的措施。”赵一表示。

纽交所6月3日下午收盘后发布公告表示，纽交所集团股票交易所与其他UTP交易所共同决定，撤销巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在美国东部时间6月3日上午9：50至9：51之间（北京时间6月3日晚上9：50至9：51之间）、价格低于或等于603718.30美元/股的所有由于CTASIP报价问题相关的错误交易。